Amerikaanse vermogensbeheerder verkiest cash

Beleggers moeten geduldig zijn

De beurzen hebben, met enige hobbels een goede tijd achter de rug. Instappen dan maar? Nee, zegt econoom en belegger James Montier van het Amerikaanse GMO. 'Heb geduld. Ook al is dat niet onze beste eigenschap.'
Beleggers moeten geduldig zijn




De beurzen veren, op zijn minst in de Verenigde Staten, weer op. De vlucht in veilige obligaties lijkt op haar retour. Is de lente ook doorgedrongen tot de financiële markten en breken daarmee voor beleggers eindelijk weer goede tijden aan?



Voor vermogensbeheerders is de verleiding groot om mee te gaan in het optimisme. Goede prognoses trekken de aandacht, die aandacht genereert klanten en die zorgen voor een instroom aan vers beheerd vermogen. Maar er zijn tegendraadse geluiden. Donderdag was gedragseconoom James Montier van de Amerikaanse vermogensbeheerder GMO even in Nederland. En zijn verhaal is allerminst rooskleurig.



Ja, er is hier en daar rendement te behalen op de financiële markten, als je de juiste beleggingen kiest, zegt Montier. Maar in zijn algemeenheid zijn de vooruitzichten niet best. Een overmaat aan cash maakt deel uit van zijn verdeling van het beheerde vermogen over de verschillende markten. Cash, soms tot wel vijftig procent van de verdeling.



Hoe komt Montier tot deze strategie? Omdat het Amerikaanse monetaire beleid er volgens hem, met nulrentes en een vloed van geld, op gericht is geweest het rendement op vrijwel alle activa ver naar beneden te drijven. Zo blijft er voor de burger die moet kiezen tussen consumeren en beleggen uiteindelijk geen andere keus over dan om zijn geld uit te geven.



Montier: 'Ben Bernanke, de voorzitter van de Amerikaanse centrale bank, moest met zijn monetaire beleid in wezen het rendement op alle beleggingen richting nul drijven. In feite zei hij: Ga heen, en speculeer. Pas dan heb je als consument geen andere keuze dan je geld uit te geven. Dat ...

Nog geen abonnee?
Abonneer voordelig om verder te lezen

Lees dS Avond, de digitale krant en Archief+.

Ja, ik neem een proefabonnement

Bekijk onze formules >
Neem een dagkaart >

Reeds abonnee?

Nog niet geregistreerd?

Registreer