Analyse Overname door Telenet strategisch interessant, maar financieel moeilijk

Base dure hap voor Telenet

Als KPN zijn Belgische poot Base van de hand doet, dan lijkt Telenet de gedoodverfde koper. Maar Base zou wel eens te duur kunnen zijn.
Base dure hap voor Telenet
Zeker bij jongeren staat Base sterk.Christophe Licoppe/photo news © Photo News

Van onze redacteur



Het Nederlandse KPN bevestigt dat er voor Base 'strategische opties' worden bekeken. Wat door de regels heen mag worden vertaald als een verkoop van de Belgische activiteiten. Niet dat de Belgische poot slecht boert. 'Base draait uitstekend', zegt Victor Bareno, analist bij SNS Securities. 'Jaar na jaar stijgt de omzet sterker dan de markt, en neemt hun marktaandeel toe. En hun ebitda-marge is met 35procent ronduit uitstekend te noemen.'



Zeker in de prepaid-markt, waar vooral jongeren worden bediend, staat het bedrijf sterk. Siddy Jobe, analist bij Bank Degroof, raamt het marktaandeel van Base in die categorie op 44procent. Voor postpaid, klanten met abonnement, is dat wel maar 10,4 procent -terwijl die klanten meer omzet opbrengen. 'Dat is het gevolg van hun strategie als prijsbreker', aldus Jobe.



Maar KPN heeft geld nodig. Het Nederlandse bedrijf wil zijn schuldenlast binnen de perken houden en moet tegelijk investeren om in thuisland Nederland marktaandeel terug te winnen. 'En er zit ook een spectrumveiling aan te komen die wel eens een half miljard kan kosten', zegt Bareno.



Dan is het aanlokkelijk om wat cash op te halen door een dochterbedrijf te verkopen, eentje dat enkel een mobiel netwerk heeft in een convergerende telecomwereld.



Bundels



Want convergentie, daar draait het tegenwoordig over in telecomland. Operatoren willen hun klanten ...

Nog geen abonnee?
Abonneer voordelig om verder te lezen

Lees dS Avond, de digitale krant en Archief+.

Ja, ik neem een proefabonnement

Bekijk onze formules >
Neem een dagkaart >

Reeds abonnee?

Nog niet geregistreerd?

Registreer