De favoriete aandelen van Ivan Snurer van Quantalytica
Ivan Snurer Foto: rr

Moet een belegger wakker liggen van de oorlogsretoriek van Washington en Pyongyang of de hoge beurstoppen? Neen, want stierenmarkten sterven niet van ouderdom en militaire conflicten lokken op de financiële markten enkel reacties uit als er gevolgen zijn voor de wereldeconomie.

Toch kan er nog een terugval komen, want analisten roepen al maanden dat de markten rijp zijn voor een correctie en de maanden augustus en september zijn sowieso van oudsher zwakke maanden.

Aandelenmarkten zijn in de regel om de drie tot vier jaar het voorwerp van een grotere correctie. Op Wall Street echter dateert de laatste crash van 2008. De Europese aandelen ondergingen in 2015 wel nog lijdzaam een daling van 27,3 procent, omdat de crisis in vele gedaanten kwam.

Op zich is een crash een mooie kans om aandelen bij te kopen, maar ook door de wol geverfde beleggers worden niet blij van correcties van vijftien procent of meer.

Omdat niemand ervoor kiest om op de top van de markt kopen en tegelijk niemand de beurskoersen met honderd procent zekerheid kan voorspellen, zocht ik naar aandelen die een beurscrisis goed kunnen doorstaan.

Hoewel absoluut veilige aandelen niet bestaan, heb je toch van die aandelen die op een of andere manier weerstand bieden aan zefls zware dalingen tot 50% van de S&P 500 en de STOXX Europe 600. Een sterk voorbeeld is Lotus Bakeries: dat is een van de weinige aandelen wereldwijd die de afgelopen tien jaar in geen enkel kalenderjaar verlies heeft laten optekenen.

Om te achterhalen welke aandelen nog weerstand boden aan negatief beursgeweld, onderwierpen we de indexleden van de STOXX Europe 600 en de belangrijkste small-caps uit Duitsland en Euronext aan een driedubbele crashtest. Hierbij gingen we na 1) wat de maximale daling was de individuele aandelenkoersen (maximale drawdown). En 2 en 3) wat de return is sinds medio 2007 en het illustere jaar 2000. In die opbrengsten is dus telkens de terugval inbegrepen van twee zeer zware berenmarkten: die van de kredietcrisis en de internetzeepbel.

Dit zijn de vijf aandelen die relatief ongeschonden uit mijn crash test kwamen:

Coloplast (DK COLOB)

Dit bedrijf ontwikkelt producten en diensten die het leven makkelijker maken voor mensen met een blaas- of darmprobleem.

koers: 538,50 DKK (per 11 augustus 2017)

koers-winstverhouding: 34,8 (per 11 augustus 2017)

dividendrendement: 2,5% (per 11 augustus 2017)

rendement op eigen vermogen: 62,2%

maximum drawdown (terugval): -32,9% / -32,9% (sinds medio 2007 c.q. 2000)

totaalrendement: 26,7% / 34,6% (op jaarbasis sinds medio 2007 c.q. 2000)

consensus rating: hold

gemiddelde koersdoel van analisten: 564,50 DKK

British American Tobacco (GB BATS)

De holdingmaatschappij van bedrijven die sigaretten, sigaren, tabak en aanverwante producten fabriceren en verkopen.

koers: 48.55 GBP

koers-winstverhouding: 21,3

dividendrendement: 3,6%

rendement op eigen vermogen: 57,0%

maximum drawdown (terugval): -19,5% / -29,8%

totaalrendement: 18,4% / 38,0%

consensus: overweight

gemiddeld koersdoel: 56,70 GBP

Rubis (F RUI)

Een gespecialiseerd tankopslagbedrijf dat met name diensten aanbiedt voor de op- en overslag van minerale grondstoffen en chemische producten.

koers: 53,29 EUR

koers-winstverhouding: 22,5

dividendrendement: 2,5%

rendement op eigen vermogen: 11,6%

maximum drawdown (terugval): -41,6% / -44,9%

totaalrendement: 22,3% / 33,9%

consensus: buy

koersdoel: 60,75 EUR

Retail Estates (B RET)

B RET investeert in en verhuurt winkelcentra gelegen aan de rand van woonkernen of langs belangrijke invalswegen naar stedelijke centra.

koers: 75,36 EUR

koers-winstverhouding: 12,9

dividendrendement: 4,4%

rendement op eigen vermogen: 9,1%

maximum drawdown (terugval): -32,5% / -35,8%

totaalrendement: 15,0% / 23,4%

research rating: hold

koersdoel: 81,50 EUR

Swedish Martch (SWMA)

SWMA produceert en verkoopt lucifers, aanstekers en rookvrije tabaksproducten zoals snuiftabak en kauwgom met een smaak van tabak.

koers: 281,20 SEK

koers-winstverhouding: 11,1

dividendrendement: 3,0%

rendement op eigen vermogen: niet beschikbaar

maximum drawdown (terugval): -33,0% / -33,0%

totaalrendement: 13,0% / 34,3%

consensus: hold

koersdoel: 305,35 SEK