Van de drie basis Europese aandelenfondsen die Petercam beheert, bestaat Equities Euroland (aandelen uit de eurozone) al sinds midden 1998. Dat fonds behaalde volgens Guy Lerminiaux, die er sinds het begin bij was, een jaarlijkse opbrengst van 3,2 % terwijl de index (MSCI EMU met de dividenden geherinvesteerd) gemiddeld elk jaar 0,4 % verloor.
De rendementen zijn laag in een zeer moeilijke periode voor aandelen, maar het rendement dat Petercam voorhoudt, suggereert dat actief beheer kan renderen. Mede door de opkomst van de trackers, die tegen lage kosten een index volgen, is er de jongste vijf jaar veel geld uit actief beheerde fondsen gevloeid. Uiteraard hebben beleggers door de slechte beursprestaties en recenter de crisis in de eurozone ook veel geld uit actief beheerde Europese aandelenfondsen teruggetrokken.
Ondanks de relatief goede prestatie zag Petercam daardoor sinds 2008 (de val van Lehman Brothers) toch ook zo'n 30 % van het kapitaal uit zijn Europafondsen vloeien tot nog zowat 480 miljoen euro. Het Eurolandfonds is met 250 miljoen euro het grootste, daarna volgt het Europafonds met 170 miljoen euro en de ethische variant met 55 miljoen euro.
Maar voor wie zich niet laat afschrikken door moeilijke markten, zijn de Europafondsen het overwegen waard. De jaarlijkse opbrengst lag alvast in het verleden boven de beheersvergoeding van 1,25 % en de total expense ratio van 1,37 %.
Zoals alle actieve fondsen die naam waardig, durft de Brusselse vermogensbeheerder in zijn strategie flink af te wijken van de index. Kenmerkend voor Petercam als klein huis tegenover de grote (meestal Angelsaksische) namen zoals Blackrock, Aberdeen of JP Morgan, is dat de fondsbeheerders ook in kleinere aandelen beleggen. Dat blijft relatief, want de minimumwaarde is toch een beurskapitalisatie van zowat 1miljard euro. ‘Maar de grotere fondsbeheerders beginnen een aandeel vaak maar te bekijken vanaf 4 à 5 miljard euro, zegt Didier Van De Veire, verantwoordelijk voor de Europese aandelenfondsen bij Petercam.
‘Een voorbeeld is Hugo Boss, dat we oppikten rond een koers van 20 euro en dat pas nu rond 80 euro en een beurskapitalisatie van 4 miljard euro wordt bekeken door grote huizen.' Vandaag bouwt Petercam die positie alweer af. Andere succesvolle voorbeelden zijn Telenet. Een rit die Petercam hoopt over te doen via de pas in Amsterdam genoteerde Nederlandse tegenhanger Ziggo.
De aandelen waar Petercam het meest in gelooft, krijgen stuk voor stuk een grotere overweging in het fonds. De grootste overweging en ook de grootste positie is voor het ‘enterprise' software huis SAP, dat in Euroland Equities een gewicht heeft van nu 4,58 % tegen 2,2 % in de index. Lerminaux: ‘Wij geloven dat bedrijven voor grote investeringen staan in software en dat geldt ook voor bedrijven in China, waar SAP volop actief is.'
Technip is de op één na grootste positie met 2,52 % van het fonds, tegen amper 0,38 % in de (MSCI EMU) index. Het bedrijf is gespecialiseerd in het boren naar olie in de diepzee en wint voortdurend contracten.
E.ON (3,51 % in het fonds tegen 1,38 % in de index) heeft het als Duits nutsbedrijf heel slecht gedaan na de beslissing om uit kernenergie te stappen, maar geniet nu van de ‘opbouwbehoeften'.
Heidelberg Cement (2,34 % fonds / 0,26 % index) : kan genieten van herleving bouw in VS, ook sterk in Duitsland en Centraal-Europa.
Met GBL heeft Petercam de Belgische holding als vijfde positie in Euroland Equities met een weging van 1,97 % tegen 0,21 % in de index. Lerminaux: ‘De holding heeft een nieuw management, wat we positief inschatten en we verwachten een actiever beleid.'
Nog andere Belgische namen in het Petercam Euroland-fonds zijn: UCB, D'Ieteren en Ageas.
